6月石油和化工行业景气指数：终端需求改善 指数保持稳定

时间：2025/7/9 8:03:21 来源：打印

      2025年6月，石油和化工行业景气指数环比微升0.02个百分点，至97.84。上下游行业呈现分化，地缘局势紧张导致原油价格上涨，上中游行业因原油价格大幅上涨，生产成本增加，未能有效传导至下游，成本利润率降低，景气指数环比出现不同程度下降；偏终端消费的下游行业则受益于国家促消费政策及煤炭原料成本优势，景气指数环比上涨，成为维持石油和化工行业景气指数稳定的重要支撑。

      2025年6月，石油和化工行业景气指数97.84，环比上升0.02个百分点。从分指数来看，6月原油价格大幅度波动，导致石油和化工行业成本整体增加，但下游需求并未有效改善，成本传导不畅，石油和天然气开采业生产热度和成本利润率均出现较大幅度下降，景气指数环比下跌1.64个百分点。由于燃料加工业包含部分煤制产品，受原油价格冲击相对较小，原油价格的上涨反而使部分煤制产品具有成本优势，生产热度小幅提升，抵消了部分产品成本利润率下降带来的不利影响，景气指数环比下跌0.77个百分点。化学原料和化学制品制造业偏下游，高成本传导存在滞后性，6月受到的影响较小，成本利润率微降，景气指数环比下跌0.16个百分点。橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业受益于国家促消费政策，景气指数环比上涨2.65个百分点，成为6月石油和化工行业景气指数保持稳定的重要支撑。

      详细分析橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业景气指数上涨的原因：首先，该行业接近消费终端，国家促消费政策的频出对需求拉动明显，多地“国补”政策释放了家电、汽车更换需求，对橡胶、塑料等产品的需求增加，行业生产热度、库存周转率较另外3个行业明显提升；其次，该行业中有部分产品的生产原料为煤炭，原油价格上涨叠加煤炭价格持续处于下跌通道，部分产品具有一定的成本优势，成本利润率下跌幅度明显小于另外3个行业。行业景气指数仍处于偏冷区间，反映出虽然下游需求出现边际改善，但全面回暖仍需时日。